去中心化金融（DeFi）已經成為區塊鏈生態系統中的主導領域，主要原因是隨著加密貨幣逐漸成為一種被認可的資產類別，對投資和資產管理的需求不斷增加，這也為投資者帶來了顯著的價值。此外，DeFi 的無需許可性質使得金融資源的獲取更加民主化，讓全球各地的人們都有機會參與這個新的金融市場。
在本文中，我們將藉此機會解釋一些投資者通常在 DeFi 領域中使用的常見投資/財富管理策略。
PoS 質押
質押是權益證明（PoS）區塊鏈網絡的支柱，區塊鏈用戶選擇質押該區塊鏈的原生代幣，以幫助保障網絡安全並驗證交易。作為回報，他們將獲得額外的原生代幣作為參與獎勵。這種質押模式為 PoS 代幣持有者提供了保障他們支持的網絡安全的激勵，同時也讓他們能夠從代幣持有中產生額外收益。
以下是主要 PoS 區塊鏈的質押獎勵率比較。目前，ETH 質押者年化回報率約為 3.3%，而 SOL 質押者的年化回報率約為 7%。
數據來源：stakingrewards.com
*獎勵率代表整個網絡當前的年化獎勵率。
目前，大多數錢包都提供內嵌的質押解決方案，讓用戶可以輕鬆地在鏈上質押他們的 PoS 代幣。以 Metamask 為例，這是最常用的加密貨幣錢包，每月有超過 3000 萬的活躍用戶，小額 ETH 持有者可以通過「MetaMask Pool」委託他們的 ETH，並為其質押資產賺取 2.5% 的年化收益率（APY）。
数据来源：Metamask
如果用戶持有超過 32 枚 ETH，他們可以選擇第二種選項「MetaMask Validators」來成為驗證者，並賺取淨年化收益率（APR）3%。
数据来源：Metamask
鎖倉期
當用戶在 PoS 區塊鏈上質押他們的代幣時，通常會有一個強制性的鎖倉期，在此期間用戶無法提取這些代幣。這個鎖倉期根據 PoS 網絡的具體協議，可能從幾天到幾週不等。設立鎖倉期的目的是為了激勵用戶長期參與並承諾保障網絡的安全性，但對於需要即時流動性或對質押資產有靈活需求的用戶來說，這可能會構成挑戰。
為了解決這一流動性問題，一些創新的協議如 Lido.Finance 和 Rocket Pool 等提供了流動性質押解決方案。用戶在這些流動性質押平台上質押他們的 PoS 代幣，作為回報，他們會獲得一個衍生（流動性質押）代幣來代表他們的質押資產，這個代幣可以用於借貸、放貸或提供流動性，並在去中心化交易所（DEX）上賺取額外的獎勵。
下圖展示了 Metamask 上的第三個選項「流動性質押」，用戶可以選擇與 Lido 或 Rocket Pool 質押，作為回報，用戶將獲得 stETH 或 rETH 來代表他們的質押資產。
数据来源：Metamask
流動性質押代幣不僅提供 2.65% 或 2.98% 年化基礎質押獎勵，還可以在其他 DeFi 協議中使用。
例如，Pendle.Finance 是建立在以太坊主網上的領先收益交易協議。它將帶有收益的代幣（包括流動性質押代幣）包裝成 SY（標準化收益代幣），並將 SY 分割為本金代幣（PT）和收益代幣（YT），然後將其提供為固定收益（高級分層）和增強收益（次級分層）產品，用戶可以根據自己的風險偏好選擇喜歡的風險回報配置。
例如，Lido 的 stETH 代幣持有者可以將他們的 stETH 代幣在 Pendle 上轉換為 PT stETH 代幣，並根據不同的到期日賺取 3.6% 至 4.7% 的年化收益率（APY）。另一方面，YT 代幣會根據 ETH 價格波動產生變動的收益，尋求通過 YT 代幣最大化回報的投資者需要對 ETH 基本面有更高階的技能/知識。
數據來源：Pendle.Finance
通過利用 Lido 和 Pendle 平台，用戶有可能放大他們的 ETH 回報，與持有現貨 ETF 預算相比，因為目前美國證券交易委員會（SEC）和香港證監會（SFC）均禁止 ETF 發行商使用質押服務。
*請注意，DeFi 協議存在智能合約風險。